Ebitda

Недостатки EBITDA

Расчет показателя на протяжении более 40 лет позволил выявить следующие недостатки и погрешности:

Параметр не берется во внимание отечественными госорганами, которые пишут стандарты бухучета. Отсюда вытекает неоднозначность трактовки понятия.
Отсутствие в формуле капитальных вложений позволяет говорить о ее ирралистичности для отечественной практики.
Отечественная адаптация методики позволяет представить субъекта хозяйствования в состоянии банкротства в достаточно выигрышном свете, что играет на руку недобросовестным коммерсантам;
По данному показателю почти невозможно судить о движении денежных потоков, (различных видах постоянных издержек, оборотного капитала и выплат кредитным организациям);
Ввиду отсутствия достаточной информации при адаптации к отечественному учету показатель в истинном виде используется редко

Зачастую применяется крайне усеченная формула: прибыль от реализации – А, которая практически не имеет отношения к оригиналу.

Таким образом, ЭБИТДА – прекрасный показатель эффективности функционирования западных компаний, но к отечественным экономическим реалиям и правилам ведения учета он приспособлен мало.

Сравнение компаний по Долг/EBITDA

В мультипликаторе Долг/EBITDA сравнивают полные долговые обязательства компании (краткосрочные и долгосрочные) без учета того, какое количество денег есть в ее распоряжении. Иногда его также обозначают как Обязательства/EBITDA, чтобы не возникало путаницы с показателем Чистый долг/EBITDA. Например, упомянутый выше Сургутнефтегаз имеет огромные запасы свободного кэша, но при этом не самый благоприятный мультипликатор.

К недостаткам этого соотношения можно отнести то, что оно никак не учитывает ожидания по будущей прибыли. Если компания находится на стадии выпуска нового продукта или модернизации производства, она может в следующем периоде резко улучшить свои показатели. Этот аспект будет упущен инвестором, опирающимся только на базовые мультипликаторы. Еще один минус – сложность расчета знаменателя, о которой уже упоминалось ранее.

Как и при сравнении по EV/EBITDA, предпочтительной считается та компания, для которой этот мультипликатор ниже. Оптимальное значение – не более двух. При этом следует делать поправку на отрасль, в которой ведется бизнес. IT-сфера традиционно предполагает большую закредитованность. Цифра выше четырех – плохой показатель. При этом на российском рынке есть компании, многократно его превышающие.

Отрицательные значения мультипликатора говорят об отсутствии у фирмы долгов. Однако в бизнесе это не считается идеальной ситуацией: возможно, компания просто не в состоянии брать и обслуживать банковские кредиты.

Как рассчитать EBITDA

Для расчета этого значения потребуются 2 источника: формы 2 и 5 бухгалтерского баланса, либо даже 1 – форма 1 баланса. Из первого можно почерпнуть только сведения об амортизации (износ основных средств, в т.ч. нематериальных активов). Данные же о налогах и обязательствам по кредитам берутся из второго источника.

Предлагается рассмотреть два способа расчета EBITDA:

Оригинальный вариант (общемировая практика по требованиям МСФО и GAAP):

EBITDA = Чистая прибыль + Нетто расходы по налогу на прибыль + Нетто чрезвычайные расходы + Уплаченные проценты + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

1. Нетто расходы по налогу на прибыль = Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль;
2. Нетто чрезвычайные расходы = Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы;
3. Уплаченные проценты по кредитам = Проценты к уплате – Полученные проценты;
4. Амортизационные отчисления, принятые к учету = Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов.

Вариант, применяющийся на практике в российских реалиях управленческого учета (в соответствии с РСБУ):

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

1. Амортизационные отчисления, принятые к учету берутся из строки 50 формы 2 бухгалтерского баланса;
2. Прибыль от реализации берется из соответствующей строки формы 5 бухгалтерского баланса. Она рассчитывается как:

Выручка (строка 2110 б/б) – Себестоимость (строка 2120 б/б) + Налоговые отчисления (строки 2410, 2421 и 2450 б/б) + Выплаты по процентам (отчет о прибыли и убытках — строка 2330).

Расчет по данным бухгалтерского баланса (принятого в РФ):

EBITDA = Прибыль от продаж (строка 2200 б/б) + Проценты к уплате (строка 2330 б/б) + Амортизационные отчисления (строка 50 формы 2 б/б).

В отечественных реалиях прибыль от реализации включает налоговые отчисления, что упрощает расчет. Отсутствует выделение «чрезвычайных расходов», как самостоятельного кластера. При этом переоценка активов и проценты к получению учитываются в других частях баланса и в расчет «российского» EBITDA не попадают. В этом заключается принципиальная разница, из-за которой два первых способа никогда не дадут одинаковый результат.

EBITDA отражает эффективность деятельности предприятия. При этом, российский закон о бухгалтерском учете не обязывает предприятия рассчитывать это значение. Если быть уж до конца корректным, то в общемировой практике он также не обязателен и относится к так называемому синтетическому учету (для расчета требуется совершать математические действия с различными строками формы 1 официального бухгалтерского баланса). Чаще всего расчет EBITDA востребован при процедуре слияния или поглощения компаний, чтобы прояснить истинную цену вопроса и вообще, выявить необходимость этого шага.

Недостатки EBITDA

EBITDA не подпадает под общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) как показатель финансовых результатов. Поскольку EBITDA не является показателем GAAP, его расчет может варьироваться от одной компании к другой. Компании нередко делают упор на EBITDA, а не на чистую прибыль, потому что это более гибко и может отводить взгляд инвесторов от других проблемных областей в финансовой отчетности.

Важное предупреждение для инвесторов — это когда компания начинает показывать EBITDA в отчетах, хотя раньше она этого не делала. Это может произойти, когда компании берут большие займы или испытывают рост капитальных затрат и затрат на разработку

В этом случае EBITDA может отвлекать инвесторов и вводить в заблуждение.

EBITDA игнорирует стоимость активов

Распространенное заблуждение состоит в том, что EBITDA представляет собой денежную прибыль. Однако, в отличие от свободного денежного потока, EBITDA не учитывает стоимость активов. Одним из наиболее распространенных критических замечаний по EBITDA является то, что прибыльность является функцией только продаж и операций, как если бы активы и финансирование, необходимые компании для выживания, были безвозмездными.

EBITDA игнорирует оборотный капитал

EBITDA также не включает денежные средства, необходимые для пополнения оборотного капитала и замены старого оборудования. Например, компания может продавать продукт с целью получения прибыли, но что она использовала для приобретения запасов, необходимых для заполнения каналов продаж? В случае компании-разработчика программного обеспечения EBITDA не признает расходы на разработку текущих версий программного обеспечения или будущих продуктов.

Разные способы расчета EBITDA

Хотя вычет процентных платежей, налоговых сборов, износа и амортизации из прибыли может показаться достаточно обычным, разные компании используют разные показатели прибыли в качестве отправной точки для EBITDA. Другими словами, EBITDA подвержена влиянию игр по учету прибыли, которые можно найти в отчете о прибылях и убытках. Даже с учетом искажений, возникающих в результате процентов, налогообложения, износа и амортизации, показатель прибыли в EBITDA все равно остается ненадежным.

Искажает оценку компании

Хуже всего то, что EBITDA может сделать компанию менее дорогой, чем она есть на самом деле. Когда аналитики смотрят на мультипликаторы EBITDA цены акций, а не на чистую прибыль, они получают более низкие мультипликаторы.

Рассмотрим гипотетический пример компании, который легко встретить в реальности на рынке. 1 марта 2021 г. акции торговались в 7 раз выше прогнозируемой EBITDA. Это может показаться низким коэффициентом, но это не означает, что компания выгодна. В сравнении с прогнозируемой операционной прибылью, компания торговалась в 20 раз выше. Чистая прибыль компании превысила предполагаемую прибыль в 48 раз. Отсюда можно сделать вывод, что при оценке стоимости компании инвесторам необходимо учитывать другие ценовые мультипликаторы, помимо EBITDA.

Формула расчета

Теперь определим, как рассчитывается этот показатель.

Первый способ это сделать – вычислить EBITDA на основании данных финансовой отчетности, созданной по регламенту МСФО. Формула расчета EBITDA в таком случае выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль – Налоговые вычеты + Внереализационные доходы и расходы + Выплаты по процентам + Отчисления возмещения износа (т.е. амортизация) – Переоценка активов.

Главное преимущество такой формулы – точность вычисления. Кроме того, при таком способе вычисления вы всегда имеете возможность представить заинтересованным лицам или организациям не только сам EBITDA, но и его составляющие в понятном для них виде. Но для бухгалтеров, не имевших до этого опыта работы по регламентам US GAAP или МСФО, работа с этой формулой и ее элементами будет представлять некоторую трудность.

Потому существует альтернативный способ вычисления EBITDA, в котором применяются статьи из «Отчета о прибыли и убытках» и бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с РСБУ. При таком методе вычисления формула приобретает следующий вид:

EBITDA = Выручка – Себестоимость + Налоговые отчисления + Выплаты по процентам + Амортизационные отчисления.

Что касается статей формы №2, то выручку и себестоимость можно найти в строке 2110 и 2120 соответственно, налоги вычисляются на основе строк 2410, 2421 и 2450.

А сумма выплат по процентам займов находится в отчете о прибыли и убытках в строке 2330.

Амортизационные отчисления следует искать по данным баланса.

При таком методе расчета прибыли ситуация становится обратной – вычислить EBITDA таким способом отечественному бухгалтеру значительно проще, но и точность вычисления падает, так как строки формы №2 и статьи бухгалтерского баланса отличаются от элементов EBITDA, определенных на основании МСФО. Какой из двух способов предпочесть – решать вам.

Несмотря на простоту расчета EBITDA на основании бухгалтерского баланса, имеет смысл потратить больше времени и сил и составить отчетность по стандартам МСФО (или US GAAP, если предстоит работа с компаниями, банками и инвесторами из США).

Помните, что помимо расчета вышеуказанной прибыли, отчетность может вам понадобиться и для других целей, связанных с ведением дел за рубежом.

Понятие

EBITDA – что это такое и как рассчитать? Для начала дадим определение, которое вы могли уже видеть в различных справочниках или на Википедии.

EBITDA – аналитический показатель, показывающий объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений. Именно так и расшифровывается это сокращение: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Эта прибыль вычисляется на основе бухгалтерских документов, соответствующих либо американскому стандарту US GAAP, либо регламентам Международных стандартов финансовой отчетности (или сокращенно МСФО).

При желании EBITDA можно узнать и при использовании бухгалтерского баланса, составленного по правилам, РСБУ. О том, как это сделать, вы узнаете дальше.

Итак, что же отражает этот показатель?

С помощью EBITDA мы получаем возможность оценить сравнительно «чистую» эффективность компании за отчетный период, без учета особенностей налоговой системы государства, в котором ведет свою деятельность фирма, ее долговой нагрузки и безденежных статей бухгалтерского учета.

Таким образом, мы можем продемонстрировать денежные потоки любого бизнеса.

Потому этот показатель и является столь популярным среди западных инвесторов, банков и финансовых аналитиков, хоть он и не относится к стандартам МСФО или US GAAP, а лишь рассчитывается на основе документации, созданной по этим регламентам. EBITDA позволяет хорошо оценить привлекательность компании для ее поглощения, выдачи кредита или вложения средств. Кроме того, она достаточно просто и быстро рассчитывается, что является еще одним его преимуществом, но уже для бухгалтеров.

Но у любой медали есть и обратная сторона – при расчете этого показателя возможно искажение реального положения дел того или иного предприятия. Во многом это связано как раз с амортизационными отчислениями – в некоторых отраслях расходы на покупку и модернизацию основных фондов (оборудования, инфраструктуры и зданий) могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.

Но можно упустить из виду этот момент, если оценивать эффективность фирмы лишь по EBITDA.

А потом после поглощения компании или инвестиций в ее деятельность обнаружить, что ввиду специфики отрасли, к которой относится предприятие, для него требуются огромные средства на обновление и улучшение средств труда, и по этой причине ожидаемая прибыль будет значительно меньше.

Потому EBITDA хорошо годиться для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы, но дальнейшая деятельность потребует от вас более глубокого анализа эффективности компании и перспектив ее развития.

Однако стоит повториться, что, несмотря на указанный выше недостаток, она неплохо выполняет свою работу при оценке способности фирмы обслуживать долг или при бенчмаркинге – сопоставлении показателей компании с эталонными и сравнении ее с другими предприятиями в той же сфере деятельности.

Следует помнить, что EBITDA, в силу своего быстрого расчета, является «экспресс-тестом» платежеспособности фирмы, который используют некоторые иностранные банки.

Потому, если ваша компания планирует взять заем за границей, то рассчитать и проанализировать его нужно обязательно.

EBITDA vs. Operating Cash Flow

Operating cash flow is a better measure of how much cash a company is generating because it adds non-cash charges (depreciation and amortization) back to net income and includes the changes in working capital that also use or provide cash (such as changes in receivables, payables, and inventories).

These working capital factors are the key to determining how much cash a company is generating. If investors do not include changes in working capital in their analysis and rely solely on EBITDA, they will miss clues that indicate whether a company is struggling with cash flow because it’s not collecting on its receivables.

Формула расчета

Точных нормативов определения величины показателя нет, поэтому экономисты и бухгалтеры предприятий часто сами решают, что можно добавить в формулу или исключить из неё

Важно, чтобы полученная цифра демонстрировала степень способности фирмы справляться со своими долговыми обязательствами

Методов расчёта EBITDA два:

По себестоимости. Он полностью соответствует определению EBITDA как прибыли до обложения налогами, вычета амортизационных отчислений и уплаты процентов по кредитам:

EBITDA = R – CP + T + IC + D + A

Где:
R – Выручка;
CP – Себестоимость;
T – Налог на прибыль;
IC – Выплаты по обслуживанию долговых обязательств;
D – Амортизация материальных активов;
A – Амортизация нематериальных активов.

Это метод предполагает добавление к выручке всех неизбежных платежей предприятия и отнимание от неё только себестоимости. Пользоваться формулой легко, так как для её заполнения требуются данные бухгалтерской отчётности и баланса:

• R – Строка 2110 (выручка);
• CP – Строка 2120 (себестоимость);
• T – Строки 2450, 2421 и 2410 формы 2 (налоговые отчисления);
• D и A – Кт сч. 02 «Амортизация основных средств» (у нас они вместе);
• IC – Стр. 2330 (проценты по кредитам и займам).

Метод расчёта по чистой прибыли. Способ, принятый в США, основан на добавлении к чистой прибыли удержанных из неё налогов, чрезвычайных расходов, амортизации и других затратных статей, ранее (во время её вычисления) вычтенных. Доходные же пункты, напротив, отнимаются:

EBITDA= NP + T – TR – EI + IC – DV + A + D – RA + EE

Где:
NP – Чистая прибыль;
T – Налог на прибыль;
TR – Налоговое возмещение от государства;
EI – Чрезвычайные или непредвиденные доходы;
IC – Выплаты предприятия по обслуживанию долговых обязательств;
DV – Полученные предприятием дивиденды (если компания давала кому-то кредиты);
A – Амортизация нематериальных активов;
D – Амортизация материальных активов;
RA – Сумма переоценки активов;
EE – Чрезвычайные или непредвиденные расходы.

Как видно, «американская» формула несколько сложнее, но она считается более точной.

Применение EBITDA для расчёта рентабельности

Так как рассчитанная без учёта обязательных расходов прибыль кажется большей, то и другие показатели эффективности предприятия (к примеру, рентабельность продаж по EBITDA) выглядят солиднее. Чтобы не вводить в заблуждение вероятных инвесторов или покупателей, этот коэффициент обозначается Margin EBITDA. Считается он по формуле:

MrgEBITDA = EBITDA / R

Где:
MrgEBITDA – Рентабельность по ЕБИТДА;
R – Выручка.

Выводы

Рентабельность, рассчитанная на основе показателя EBITDA, не отражает реальной ситуации.

MrgEBITDA всегда будет больше реального значения коэффициента прибыльности по причине занижения расходов предприятия.

Рассчитывать уровень рентабельности по ЕБИТДА целесообразно только в целях сравнения экономических показателей предприятий, работающих в разных экономических условиях.

Опубликовано:

Добавить комментарий

Вам понравится

What Is Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization – EBITDA?

EBITDA, or earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization, is a measure of a company’s overall financial performance and is used as an alternative to net income in some circumstances. EBITDA, however, can be misleading because it strips out the cost of capital investments like property, plant, and equipment.

This metric also excludes expenses associated with debt by adding back interest expense and taxes to earnings. Nonetheless, it is a more precise measure of corporate performance since it is able to show earnings before the influence of accounting and financial deductions.

Simply put, EBITDA is a measure of profitability. While there is no legal requirement for companies to disclose their EBITDA, according to the U.S. generally accepted accounting principles (GAAP), it can be worked out and reported using the information found in a company’s financial statements.

The earnings, tax, and interest figures are found on the income statement, while the depreciation and amortization figures are normally found in the notes to operating profit or on the cash flow statement. The usual shortcut to calculate EBITDA is to start with operating profit, also called earnings before interest and tax (EBIT) and then add back depreciation and amortization.

0:25

Отрицательные стороны показателя EBITDA

При использовании показателя учитывают недостатки и особенности его формирования. К отрицательным характеристикам индекса EBITDA относят условия его создания, основанные на недостаточной информативности показателя. Аналитики, не использующие EBITDA для ускоренной оценки, применяют показатель в составе части анализируемых данных.

Условие применения	Отрицательная сторона	Дополнение
Методология расчета, используемая различными компаниями или в отдельных периодах одного предприятия	Отсутствие строгой методологии формирования показателя, возможность применения скорректированного индекса	Данные могут быть рассчитаны по свободной схеме, отличающейся не только в отчетности разных компаний, но и по годам одного предприятия
Достоверность оценки эффективности деятельности	Недостаточность информации для получения точной оценки на основании EBITDA при отсутствии дополнительных сведений	Требуется использование дополнительных экономических данных, состав которых регулируется особенностями деятельности
Сведения о кредитной нагрузке или потребности в дополнительных инвестициях	Отсутствие возможности получения данных о задолженности по кредитам и структуре капитала	Индекс не позволяет определить необходимость проведения модернизации, других вложений
Информация об амортизации, начисленной по основным или нематериальным активам компании	Отсутствие сведений о потребностях в обновлении фондов. Величина амортизационного искажения зависит от частоты обновления активов	При характеристике индекса учитываются исключаемые суммы, включающие данные об амортизации
Данные о доходах и расходах, классификации сведений	При расчете в показателе отражаются как операционные доходы и расходы, так и внереализационные, полученные от разовых операций	При использовании скорректированного показателя учитываются более точные данные с исключением сумм по неоперационной деятельности
Контроль денежных потоков	Индекс не учитывает денежные потоки и операции с неденежным погашением	К одним из средств увеличения величины индекса относят использование схем с изменением потоков выручки

Особенности и формула расчета ЕБИТДА

Поскольку EBITDA в основном используют компании, которые уже вышли на мировой рынок, то он рассчитывается по международным стандартам. Это повышает конкурентоспособность отечественной продукции, поскольку в этом случае инвесторы будут располагать более полной информацией.

Это показатель не используют в бухгалтерском учете. Однако для его расчета понадобятся данные из бухгалтерской отчетности. Поскольку они широко доступны, то он выгодно отличается от других показателей рентабельности простотой расчета.

Для расчета ЕБИТДА необходимо располагать следующей информацией:

• чистая прибыль;
• расходы по налогу на прибыль и величина его возмещения;
• чрезвычайные расходы и доходы;
• уплаченные и полученные процентные выплаты;
• амортизационные отчисления;
• переоценка активов.

Все эти показатели, кроме последнего, образуют операционную прибыль (EBIT). Она необходима для расчета EBITDA. Чтобы ее вычислить, следует из валовой прибыли компании вычесть затраты на повседневную деятельность. Для расчета поможет следующая формула:

EBIT = Чистая прибыль + расходы по налогу — возмещенный налог + чрезвычайные расходы — чрезвычайные доходы + проценты уплаченные — проценты полученные

EBIT может иметь только положительное значение. Теперь можно рассчитать и EBITDA

EBITDA = EBIT + амортизационные отчисления – переоценка активов

Следует учесть, что мы вычислили показатель без учета выплат: по налогам, долгам и амортизации.

Однако можно воспользоваться и упрощенной формулой расчета EBITDA:

EBITDA =  выручка – операционные расходы

Также формулу расчета показателя можно записать как:

EBITDA = Доходы – Расходы + Налоги + Проценты по долгам + Амортизационные отчисления

Если смотреть данные по балансу по форме 2, то «Доходы» берутся из строки 2110 «Выручка от реализации», а «Расходы» соответственно из строки 2120 «Полная себестоимость». Строки 2410+2421 +/- 2450 образуют «Налоги», а строка 2330 – «Проценты по долгам». Что касается амортизационных отчислений, то их значение следует взять из Приложений или Пояснений.

Чтобы формулы стали понятнее, приведем пример. Для этого воспользуемся упрощенной формулой. Допустим, необходимо вычислить EBITDA для компании «Ромашка». Для этого воспользуемся формулой:

EBITDA = Прибыль до налогообложения (2300) + Проценты уплаченные (2330) — Проценты полученные (2320) + Амортизация

В Пояснении к годовой отчетности указано, что сумма амортизации составляет 60 000 000 руб.

Данные отчета о финансовых результатах ООО «Ромашка» за 2017 год.

Наименование показателя	Код строки	Данные за год (руб.)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	332 673 919
Доходы от участия в других организациях	2310	139 211 136
Проценты к получению	2320	67 912 187
Проценты к уплате	2330	119 740 422
Прочие доходы	2340	4 495 250 616
Прочие расходы	2350	4 283 878 698
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	631 428 738

Тогда, EBITDA= 631 428 738 +119 740 422 — 67 912 187 + 60 000 000 =  743 256 973 (руб.)

Согласно результатам расчета можно сделать вывод, что ООО «Ромашка» способно обслуживать свои обязательства, образующие ежегодную выплату по долгам в размере не более 743, 3 млн. руб.

Отличия в расчетных методах

ЕБИТДА используется специалистами для определения экономической деятельности организации. Это дает понятие рентабельности, прибыли и налогов. Общий результат получают путем добавления к доходу амортизацию и износ. Формула EBITDA:

EBITDA = E + А + И,

где:

• E — EBIT;
• А — амортизация;
• И — износ.

EBIT представляет собой прибыль, к которой прибавляют % и налоги. Поскольку они «добавляются обратно», используют предлог «До». Перед тем, как несведущим в финансах объяснить, как рассчитать EBITDA и что это такое, специалисты раскрывают значение термина «прибыль до налогообложения». Затем они добавляют к показателю любые процентные расходы, которые фирма понесла за отчетный период.

Добавление амортизации и износа является существенным различием между EBIT и EBITDA. Последнее сложнее вычислить. Амортизация и износ учитываются в нескольких статьях бухгалтерского отчета при расчете прибылей и убытков, например, в себестоимости реализованных товаров, и как часть общих и административных расходов, в связи с чем требуют особого внимания при рассмотрении.

В приведенном ниже примере продемонстрировано, как посчитать EBITDA и EBIT для типового отчета о прибылях, с учетом данных:

• Доход – 300000 руб.;
• Расходы – 200000 руб.;
• Амортизация – 15000 руб.;
• Износ – 500 руб.

Перед тем как рассчитать пример ЕБИТДА, определяют сумму, начиная с прибыли, а затем добавляют налоги и проценты.

Формула EBIT, руб.:

EBIT = 300 000 — 200 000 = 100 000 руб.

В примере EBITDA определяют сумму из примера EBIT, но добавляют 15 000 затраты по амортизации в руб. и износ 500 руб.

Формула EBITDA, руб.:

EBITDA = 100 000 + 500 + 15 000 = 115 500 руб.

Формула для маржи EBITDA:

Рентабельность по EBITDA = EBITDA / Общий доход

Рентабельность по EBITDA = 115 500/300 000 = 38,5 %

Заключение

EBIT и EBITDA — неоднозначные мультипликаторы, которые хотя и публикуются официально на сайтах компаний, все равно не отражают полноты картины. В момент анализа EBITDA, теряется информация о том, в каком объеме инвестиций в обновление фондов нуждается компания. Нельзя говорить об эффективности работы компании только лишь потому, что EBITDA одной компании больше второй. Но и полностью игнорировать мультипликаторы не стоит. Будет интересно узнать мнение об этих мультипликаторах у читателей блога. Делитесь комментариями о том, считаете ли вы EBITDA полезным коэффициентом.

Если вы не хотите рассчитывать EBITDA самостоятельно, вы можете воспользоваться платным сервисом «Conomy» или smart-lab.ru/q/shares_fundamental.